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本文从从公司治理的角度，探究归并于今20年的法国巴黎银行怎样从“义利兼顾”到“义利并举”再到“义利双升”，进而成为面向未来、面向可持续发展的民众性金融机构的发展旅途。
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前言
2000年5月23日，法国两大领有逾百年历史的银行巨头BNP和Paribas完成归并，建立了法国巴黎银行（BNP Paribas，简写稿BNPP）。二十年后的今天，BNPP不仅成为了一家代表欧洲的民众性标杆银行（入围2020年民众前十大银行），还把可持续发展理念深度融入了泛泛筹备和业务行动，为收尾荟萃国2030年可持续发展场合（SDGs）提供丰富的金融支撑器用。
图1 法国巴黎银行可持续发展金融部分后果（2019）
贵府开首：法国巴黎银行（BNP Paribas）、社会价值投资定约（CASVI）
凭证其最新深化的CSR论说，2019年BNPP共计有1800亿欧元的资金，投向了支撑SDGs收尾的业务：其钞票不断部门旗下的职守投资基金，领域达到了约630亿欧元(钞票不断领域位列法国和比利时可持续投资市集第一)；同庚，它为可再纯真力关系的企业与名目，提供了159亿欧元的融资，并参与刊行了领域达98亿欧元的绿色债券——接近同庚法国绿债市集的三分之一；此外，BNPP在2019年以低息贷款和平直投资的神志，为小微企业提供了约19亿欧元的资金支撑。
而当新冠疫情给东说念主类社会带来剧烈冲击时，BNPP基于对可持续发展的弥远实践，除了赶快安排职工居家办公，并提供要紧薪资支撑，还依托遍布民众的分支机构，向35个国度提供5500万欧元的济急捐钱，并提供1亿欧元投资基金匡助小微企业。在2020年6月召开的“集团ESG会议”上，BNPP明确了在未来“通过一系列金融器用，匡助利益关系方，冒失环境保护、社会包容和过时地区发展等方面日益严峻的挑战”。
基于Suzanne Benn等东说念主在2018年冷漠的组织变革与企业可持续发展的三种波浪表面和BNPP的实践，本文索求了BNPP全面拥抱可持续发展金融的治理体系演化旅途。第一阶段，2000年归并成立-2005年，该阶段BNPP对可持续发展的治理重点落在履行职守和解除风险上；第二阶段，2006年-2014年，这一技术BNPP连续探索怎样优化本身治理体系，以将可持续发展融入公司战术；第三阶段，2015年于今，BNPP依托可持续发展治理体系，将本身CSR战术与SDGs相相连，并加大在业务层面的主动改进，以赢得可持续发展金融领域的竞争上风。下文将以三个阶段为离别，从价值不雅念、治理结构和轨制端正三个方面，分析BNPP可持续发展治理体系的演化经过，并凭证社投盟的可持续发展价值“3A”模子，探究BNPP怎样连续完善其治理体系的场合（Aim）、花样（Approach）和效益（Action）。
治理体系初建
在归并之初，BNPP并未针对可持续发展抒发明确的价值取向，其治理体系诞生的主要场合在于合规和风险解除，主淌若为了陈述监管当局的诉求。
法国监管当局的重点在信息深化。2002年2月20日，法国“新经济管制法案（Law on New Economic Regulations）”第116号国法启动实施，该国法指明了上市公司应当深化的32项社会办法和28项环境办法。该法案在其时惟有求企业自觉深化关系办法信息，而凭证法国政府于2003年发布的孤立打听论说，不到半数的上市公司按条目深化了社会和环境信息。但法国巴黎银行对该法案的作风较为积极，2003年BNPP发布了归并后的第一份可持续发展论说（2002年度），并在论说中参照该国法对子系温室气体排放、天然资源保护、职工培训与奇迹发展、非报怨与各种性等办法进行了深化。
就外洋监管而言，受2001年发生的“9·11”事件影响，好意思国金融监管部门荟萃瑞士等欧洲国度的监管当局，对波及军火来回的跨国资金流动、支撑恐怖主义的融资行动张开了严实的打听。BNPP主动撤职反洗钱金融行动终点职责组（FATF）于2003年发布的带领意见，为首先2万名职工开展了反洗钱终点进修。
这种主动合规的行动，一方面为BNPP带来了精采的公民形象，其在2005年入选了说念琼斯可持续指数，另一方面也倒逼BNPP里面的治理结构作出相应调整。
在2002年，BNPP已建设了可持续发展治理机制：由董事会制定关系政策，董秘监督政策落实，由集团的可持续发展高等官员与各业务线商量具体落实情况，各业务线按照集团政策具体践诺。但该机制难以有用冒失愈发各种的任务需求。除了上述主动合规行动以外，2003年，BNPP签署了荟萃国民众左券（UNGC），其十项基本原则将BNPP之前对环境保护和反洗钱的热心，拓展到劳工权利保护、东说念主权保护等方面；2004年，为支撑法国对非洲的发展提拔，BNPP加入了法国非洲投资理事会（CIAN），其投资业务在未来将平直奇迹于非洲欠发达地区的可持续发展。此外，加入这些组织还意味着BNPP需要将本身的可持续发展情景，与外部大众进行商量。
为冒失这些新情况，BNPP在2005年重塑了其可持续发展治理结构。首先，一个与董事会、高管层、各业务线、东说念主力资源部、声誉风险不断委员会、商量社群和慈善委员会密切协作的，跨部门“可持续发展功能”，启动调和集团举座行动，该系统明确了集团各部分在落实可持续发展中起到的作用。
图2 法国巴黎银行可持续发展跨部门调和系统（2005）
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同期，这一调和系统勤恳于于将可持续发展与集团的筹备行动充分交融：这种交融从上至下体当今价值不雅念、带领原则、运营圭表和具体行动这四个维度上，而“可持续发展功能”将和会过时时性审计、业务附近禁止和年度职工评价三种里面禁止机制来评价可持续发展与筹备行动的交融效果。
图3 法国巴黎银行可持续发展与筹备行动交融（2005）
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而在业务层面，一个将可持续发展与筹备行动交融的端正调整发生在BNPP的资管部门：2004年启动，成人伦理片BNPP AM晓喻将其每年佣金收入的5%（2004年这一过问为500万欧元）过问到社会职守投资（SRI）的基础辩论中去，以提升自因素析非财务风险的才略。
明确战术交融场合
BNPP可能是2008年金融危急中施展最优异的大型金融机构。在2007年8月，由于里面风控要乞降基金司理无法对次贷订价，BNPP冻结了三只投资次贷的基金，成为次贷危急中首先发出警报的金融机构。较早的预警步履，也使BNPP仅亏损了36亿好意思元的次级典质支撑证券——其好意思国同业花旗，在2008年第一季度就核销了首先400亿好意思元的钞票。天然，这个案例弗成平直评释SRI基础辩论怎样匡助BNPP AM预判金融风险，但这一事实也从侧面印证了BNPP治理体系的恰当和内控机制的有用。
跟着本身可持续发展治理体系已初步搭建，BNPP启动想考哄骗金融奇迹去“收尾何种外部性”和“怎样落实这些外部性”。
图4 可持续发展金融外部性简示图
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在2006年-2010年间，BNPP积极参与各种外洋组织，波及领域包括投资职守、银行义务、阵势变化、碳排放深化名目（CDP）和生物各种性保护等：2007年，BNPP签署荟萃国支撑的职守投资原则（PRI），进一步强化了其在加入欧洲可持续与职守投资论坛（Eurosif）、阵势变化机构投资者集团（IIGCC）时作出的对于ESG投资的原意；一年后，BNPP谨慎取舍赤说念原则（EPs）四肢我方评估融资业务的依据，带领我方的绿色信贷业务。
图5 对BNPP环境职守有影响的外洋组织（2010）
贵府开首：社会价值投资定约（CASVI）凭证公开贵府整理
这些外洋组织的价值看法和原则，在一定进度上影响了BNPP怎样对外在现我方的可持续发展金融理念，也匡助它更好地梳理本身业务产生的积极外部影响。以环境职守为例，BNPP对阵势变化及绿色金融的热心，可能受到了其加入的CDP、IIGCC和EPs的影响。
到了2011年，BNPP在多年可持续发展的实践基础上，系统性地冷漠“成为一家负职守银行”的价值看法以及“四大职守支撑”，包括：经济职守、社会职守、公民职守和环境职守。基于此，法国巴黎银行共作出了12项原意，从为小微企业提供弥远融资、塑造自制的职责环境、助力社会不对等问题惩处到抵抗民众变暖等。
表1 法国巴黎银行负职守银行的四大支撑与十二项原意（2011）
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四大职守支撑和细分的十二项原意，为法国巴黎银行践行可持续发展提供了具体的指引，也促使其对之前建设的“可持续发展功能”系统进行功能细分。
2012年，法国巴黎银行新设了含有六大职能的“企业社会职守功能（CSR Function）”，其治理结构包含了如下方面：居品与奇迹、小型金融和社会企业、利益关系者商量、治理与圭表、媒体商量和环境。这一功能系统由首席运营官平直负责，并受到高管团队的监督。
图6 法国巴黎银行企业社会职守功能（2012）
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BNPP作出的12项原意并非空中楼阁，而是在多年实践的基础上，鉴戒可持续发展的三大支撑（经济、环境、社会）和各种外洋宣言与原意，以一家金融机构的本位开赴冷漠的系统性看法。仍然以阵势变化为例，BNPP将其四肢环境职守的中枢，基于的是其在绿色金融领域的丰富实践——2009年，BNPP的绿色信贷与绿色债券业务领域已首先1000万好意思元，一年后，其建设了由CSR践诺官相似的阵势变化带领委员会，来鞭策联系阵势融资联系的轨制端正诞生。举例，在该委员会的监督下，BNPP系数企业与投行业务必须使用由普华永说念子公司可持续金融有限公司劝诱的“可持续评估器用（Sustainable Assessment Tool）”和赤说念原则对其投融资名目进行环境风险评估。
至此，法国巴黎银行已塑造了一个有场合、圭表和执手的可持续发展治理体系。在居品端，以ESG投资为例，截止2012年底，BNPP AM旗下有22款ESG基金居品共计领域超200亿欧元（这一数字在200年为1.83亿），取舍的策略有“正面筛选”和“可持续性主题”两类，钞票类别涵盖股票、债券和货币；在绿色金融方面，2012年BNPP拒却了10起重混浊名目融资业务，并通过了两份针对石油开采和采矿的融资戒指政策，还为墨西哥Oaxaca风电名目刊行了3亿好意思元的绿色债券；在支撑小型金融和社会企业方面，2012年BNPP在19个国度（14个为发展中国度）提供了7600万欧元的小额信贷，向法国的社会企业提供了2700万欧元的优惠贷款和股权投资。
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图7 法国巴黎银行资管旗下ESG基金不断领域（2002-2014）
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支撑SDGs收尾的可持续发展治理体系
2015年9月，民众可持续发展峰会在荟萃国纽约总部召开，193个成员国谨慎通过《2015-2030年可持续发展议程》，该议程冷漠了包括无谨慎、零饥饿、精采健康与福祉等17项可持续发展场合（SDGs）和169项子场合，这些场合旨在以玄虚花样透顶惩处经济、社会和环境三个维度的发展问题，使民众转向可持续发展说念路。
“弥远将企业社会职守纳入本身战术中枢”的法国巴黎银行，不仅在金融危急中冒失出色，而且在欧洲的职守投资、绿色金融等领域变成了战术上风。这种“理念-实践”变成的正轮回使其在2016年，凭证SDGs对此前发布的“四大支撑与十二项原意”进行了更新，并将17项SDGs与12项原意匹配，将收尾可持续发展四肢企业筹备的价值看法，着实走向了践行可持续发展金融的说念路。
图8 法国巴黎银行可持续发展场合与SDGs匹配（2020）
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更为紧要的是，法国巴黎银行细化了此前对于可持续发展的十二项原意，为每一项原意分别明确设定了一个要道办法，如：为SDGs的投融资领域，职工每年至少给与两次手段培训的比例，对社会企业的捐赠额，为可再纯真力名目提供的融资，二氧化碳排放水平。进一时势，法国巴黎银即将这些要道办法与高管和职工的绩效相挂钩——CEO等高管浮动工资的10%平直与年度CSR办法达标进度关系，庸碌职工奖金的20%与CSR关系绩效挂钩。在民众大型银行中，法国巴黎银行可能是首先将CSR绩效与职工薪酬以定量的神志平直挂钩的，这种轨制改进，现实上敛迹了职工盲目追求短期效益的冲动，况且不祥在一定进度上缓解“托福代理问题”对公司带来的潜在毁伤，也能平直鞭策职工落实集团对于可持续发展金融的关系实践。
同期，对高管CSR施展的评价来自于三个方面：董事会、市集评级机构（外部大众）和职工评价。这种多元的评价轨制引入了表里部、高下级的多重敛迹，与BNPP最初只依赖董事会监督CSR践诺情况的体制比较更为完善，也更能促进高管团队着实鞭策可持续发展战术的落实。
图9 法国巴黎银行高管浮动工资结构（2020）
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天然，这些安排离不开治理结构的支撑，BNPP最新的可持续发展治理结构包含两大模块：战术监督（含制定与批准）和战术践诺。
首先，集团高等践诺团队会制定可持续发展战术，如2017年其发布了“碳中庸”关系的策划；董事会负责批准集团的可持续发展战术和年度可持续发展论说，以及任命CSR战术负责东说念主；董事会下辖的监督与内控委员会和不断与评级委员会，分别负责评估集团投融资名目是否合乎SDGs，和对集团可持续发展战术的践诺情况进行按时审核。
就战术的践诺层面，BNPP延续了2012年建设的“企业社会职守功能”，但进行了两方面调整。首先是在高管团队和“企业社会职守功能”之间新设了“企业参与部”，四肢高管层的泛泛代表，监督“企业社会职守功能”的运作。而就细分功能来看，BNPP赋予“企业社会职守功能”系统六项职能：不断非财务风、利益关系者商量和保险东说念主权、动力转型、支撑小型金融和社会企业、外部商量、不断投融资行动的积极外部性。而从东说念主员来看，系数这个词“企业社会职守功能”系统包含了每条业务线的CSR负责东说念主和业务行动代表，以及300多名表里部ESG大众。
图10 法国巴黎银行可持续发展治理体系（2020）
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BNPP可持续发展治理的三步走
正如咱们在前言中提到的，BNPP的可持续发展治理阅历了三个阶段。为了深入融会其治理的发展，咱们鉴戒社投盟的“可持续发展价值3A模子”对不同阶段BNPP可持续发展治理的场合、花样和效益进行分析。
表2 法国巴黎银行可持续发展治理体系与“3A”可持续发展价值评估（部分）
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第一阶段是2000年-2005年，BNPP为可持续发展进行的公司治理的场合是解除监管风险或裁减潜在老本，咱们不错将其融会为一种“义利兼顾”的实践；其花样是建立负责可持续发展问题的相似小组，并通过针对性的步履排斥可能发生的合规风险，如洗钱、支撑恐怖主义和ESG信息深化等；其效益在于使企业本身的合规风险裁减并塑造精采的企业形象。
第二个阶段是2006-2014年，BNPP的场合是将可持续发展着实融入到企业战术中去，即追求“义利并举”， 冷漠了成为一家负职守的银行的场合，并明确为四大支撑和十二项原意的价值；其花样是在外部组织倡议和里面实践引颈的共同鞭策下，对其可持续发展治理体系进行系统性调整，并调和各业务线的具体筹备行动；其效益便是旗下职守投资基金的快速推广，和在欧洲绿色金融市集赢得的首先地位。
第三个阶段是2015年于今，SDGs的冷漠为BNPP朝着可持续发展金融迈进提供了指引。BNPP的场合是增强可持续发展金融领域的竞争上风与行业谈话权，可谓是“义利双升”；其花样主要通过优化原有的可持续发展战术使其与SDGs相匹配，并通过调整治理体系以落实新战术；在效益层面，咱们不错直不雅地看到BNPP投向支撑SDGs收尾的资金数额正在持续高涨，在2019年的领域为1800亿欧元（按BNPP我方的条目在2021年这一数字将冲破2000亿欧元），而其资管部门也在2019年晓喻旗下系数基金居品将收尾100%可持续，即一说念取舍ESG关系投资策略。
图11 法国巴黎银行可持续发展治理三步走（2000-2020）
贵府开首：法国巴黎银行（BNP Paribas）、社会价值投资定约
鞭策可持续发展金融，金融机构的调整是极为紧要的，而这种调整时时需要从里面的治理启动。从BNPP的例子不出丑出，其在归并后连续完善本身的可持续发展治理体系，这种完善包含了价值不雅念、治理结构和轨制端正这三个维度，况且在场合、花样和效益三个方面的互相促进中连续进行，同期也受到了政策、监管、职工和外洋组织等表里部利益关系者的影响。
天然，咱们必须看到，将可持续发展融入到公司治理与发展战术中并弗成暂劳永逸地惩处企业的合规风险，BNPP也不例外。2020年5月，中国东说念主民银行上海分行就向法国巴黎银行（中国）有限公司开出了一张270万元的罚单，情理是其未按规章履行客户身份识别义务，以及未按规章报送大额来回论说和可疑来回论说。
从最启动建设“可持续发展部门”到跨部门的“可持续发展功能”，这一阶段的治理体系并不了了，跟着法国巴黎银行明确冷漠四肢金融机构践行可持续发展的四个支撑与关系原意——在此指引下，集团的治理架构和花样得到了极大矫正，出现了包含七大职能的“企业社会职守功能”体系，在2015年以后将企业社会职守与SDGs相相连，并以此设定可量化的考评办法和酬薪平直挂钩，在物资和精神上驱动职工践行可持续发展金融。可持续发展治理体系的完善，使得法国巴黎银行践行可持续发展金融的效益更容易收尾，这种积极的现实后果又转机为对可持续发展理念的价值招供，并引发了实践上的改进，这种改进又能倒逼企业的治理体系进一步优化——这种正向响应使BNPP在归并后的二十年里，成长为可持续发展金融领域不可忽视的紧要参与者。
本文作家：
文爱聊天张日纳 社投盟辩论东说念主员
卢 轲 社投盟特约辩论员
参考贵府：（高下滑动搜检更多）
[1] 法国巴黎银行2002-2020年可持续发展论说
[2] 法国巴黎银行2012-2018年赤说念原则落实情况论说
[3] “CSR legislation in France and the European regulatory paradox: an analysis of EU CSR policy and sustainability reporting practice”， Olivier Delbard， 2008
[4] “The Governance of Corporate Sustainability: Empirical Insights into the Development， Leadership and Implementation of Responsible Business Strategy”， Alice Klettner et al.， 2013
[5] “Organizational Change for Corporate Sustainability”， Suzanne Benn et al.， 2018
本文首发于微信公众号：社会价值投资定约CASVI。著作内容属作家个东说念主不雅点，不代表和讯网态度。投资者据此操作爱色电影，风险请自担。